Investing.com – Barclays, bu hafta tahvil piyasalarında yeniden huzursuzluk işaretleri gördü. ABD ve diğer büyük gelişmiş piyasalarda uzun vadeli getiriler yükseldi. Enflasyon baskıları ise genel olarak kontrol altında kalmaya devam etti.
En son ABD istihdam, perakende satış ve TÜFE verileri ekonomide kademeli bir yavaşlamaya işaret ediyor. Bununla birlikte banka, petrol fiyatlarının varil başına 90 doların üzerinde olmasıyla risklerin arttığını belirtti. Mali kaygılar arka planda duruyor. Şirketlerin artan hisse senedi ve borç ihracının yönlendirdiği sermaye rekabeti ise ek baskı yarattı. Barclays, özellikle yapay zeka ile ilgili sermaye harcamalarını finanse eden hiper ölçekli şirketlerin büyük borçlanma ihtiyaçlarını uzun vadeli faizler üzerindeki yukarı yönlü baskının bir katkı maddesi olarak gösterdi.
Buna karşılık ABD Hazinesi geri alım operasyonlarını genişletti. Emmanuel Cau liderliğindeki Barclays stratejistleri şöyle dedi: “Mesaj şu ki, politika yapıcılar uzun vadeli getiriler düzensiz bir şekilde yükselmeye devam ederse marjlarda harekete geçmeye istekli.” Ancak bankanın faiz ekibi, doğrudan piyasa etkisinin muhtemelen mütevazı olacağına inanıyor.
Hisse senetleri bu hafta makro kaygılar nedeniyle zayıf seyretti. Bununla birlikte büyük endeksler zirvelerine yakın kalmaya devam ediyor. Stratejistler, güçlü kazançların yüksek faizlere karşı önemli bir tampon sağlamaya devam ettiğini belirtti. Bu durum daha anlamlı bir risk iştahsızlığı hareketini engelliyor. Son getiri dinamiklerinin ana mağduru ise dolar oldu. Yatırımcılar daha yüksek bir politika risk primi talep etti ve altında güvenli liman aradı. Dolar bu nedenle zayıfladı.
İleriye bakıldığında Barclays, gelecek hafta Jackson Hole sempozyumunu kilit bir odak noktası olarak işaretledi. Kevin Warsh’ın yorumları faiz piyasaları için önemli bir katalizör görevi görebilir. Nvidia’nın (NASDAQ:NVDA) gelecek Çarşamba günkü kazançları da yakından izlenecek. Hem yapay zeka talep sinyalleri hem de daha geniş yapay zeka sermaye harcamaları borç döngüsünün sürdürülebilirliği hakkında ne ima ettikleri açısından önemli olacak.
Döviz alanında stratejistler, doların düşüşünün çoğu ana para birimine fayda sağladığını söyledi. En büyük kazanan euro oldu. EUR/USD, Mayıs ayından bu yana en yüksek seviyesine ulaştı.
Avrupa içinde Fransa odak noktası haline geldi. OAT spreadleri yaklaşık 85 baz puana genişledi. Bu, Covid sonrası zirvelere yakın bir seviye. Bu sonbaharın bütçe müzakereleri öncesinde artan mali kaygılar etkili oldu. Fransız spreadleri, daha güçlü büyüme ve mali yörüngelere sahip çevre ülke emsallerinin gerisinde kaldı. Bu hafta kısa bir süre İtalyan BTP spreadlerinden daha geniş işlem gördü.
Fransız yerli hisse senetleri bu zayıflığı yansıttı. Stratejistler şöyle yazdı: “Kötü haberlerin çoğu muhtemelen değerlemelere yansımış olsa da, Fransa’daki artan mali ve siyasi belirsizliğin hızla kaybolması pek olası değil.”
Stratejistler şunları ekledi: “Önümüzdeki aylarda bütçe müzakereleri ve seçimler Fransa üzerindeki incelemeyi yüksek tutacak. OAT spreadleri yüksek kalabilir. Bu nedenle yerli odaklı Fransız hisse senetleri için ters rüzgar olmaya devam edebilir.”
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
